杰西卡 发自 副驾寺
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港股迎来一个硬核夫妻店项目。
他们不造车，却早早押中智能汽车、具身智能这样的黄金赛道。
与博世建立了长达十余年的合作关系，比亚迪、蔚来、小鹏、理想等众多知名企业均是其忠实客户，在全球范围内位居第四，在国内市场则高居榜首。
这家公司叫兆威机电，A股市值早已超两百亿。
今日投身港股市场，所讲述的是一段始于普通打工夫妇，历经二十四载奋斗，终至身家数百亿，荣登《2025胡润全球富豪榜》的传奇创业历程。
这家在行业前沿的知名供应链企业，所提交的招股说明书同样承载着非凡的意义。
兆威机电在做什么业务？
成立于2001年的深圳兆威机电，主要提供一体化微型传动与驱动系统。
什么是一体化微型传动与驱动系统？
顾名思义，此举涉及将微型传动部件与驱动组件合并，同时融入电子控制系统及软件模块，旨在满足复杂场景对高性能与精密度的需求。
其核心组成可分为四部分：
兆威机电的业务领域主要集中于五大快速发展的行业，同时，公司还推出了针对这些行业的个性化解决方案。
按行业分类来看，首先是智能汽车解决方案。
应用范围涵盖智能驾驶舱（例如中控显示屏的驱动装置、遮阳板的驱动装置）、底盘系统（例如电子驻车制动装置）、车身电子系统（例如汽车尾门的开闭驱动装置、隐藏式门把手的驱动装置）等多个领域。
中控屏执行器
兆威机电即将在消费及医疗两大领域实现资源整合，并已推出一系列解决方案。这些方案主要围绕产品的小型化以及高精度传动技术展开。
该产品系列涵盖了消费领域的智能门锁齿轮箱、割草机器人驱动系统等，同时还包括了医疗领域的胰岛素注射泵、微创电动外科吻合器驱动系统等。
智能门锁齿轮箱
在高端工业及智能化制造领域，我们的产品系列涵盖了滚筒电机驱动装置、阀门动作执行器以及RCU模块等，这些产品广泛应用于食品加工自动化生产线、物流输送系统等多个场合。
最终，兆威公司致力于提供人形机器人的核心驱动模块以及灵巧手系列产品。
该装置巧妙地集成了电机、齿轮箱、丝杠以及电子皮肤等多种部件，拥有17个可主动操控的自由度，且其控制精度相当高，偏差极小。
兆威机电之所以能够针对这些行业推出多样化的产品，主要得益于其先进的智能制造体系。
全流程实现自我生产，拥有超过一百条全自动注塑生产线和智能化的管理系统，集成了柔性化、自动化以及数字化的高精度控制技术，因此能够迅速完成大规模的定制化产品交付。
凭借这些基础，兆威机电成功吸引了众多全球知名蓝筹客户，这些客户在金融领域具有重要价值和显著贡献，例如2024年《财富》世界500强中的上榜企业。值得一提的是，兆威机电与这五大客户的平均合作时长已经超过了8年。
兆威机电在其招股说明书中披露，自十多年前起，公司便与全球最大的汽车零部件制造商博世展开了紧密的合作关系，在此期间，ABS相关产品的总发货量已突破亿件大关。
比亚迪、长城、长安等头部自主品牌，以及新兴品牌如蔚小理等，均为兆威公司长期以来的合作伙伴。
弗若斯特沙利文的研究报告显示，在依据收入进行统计的一体化微型传动与驱动系统解决方案供应商中，兆威机电位居全球第四，而在我国则高居榜首。
兆威机电业务表现如何？
2022年至2024年期间，兆威机电的营业收入依次达到了11.52亿元、12.06亿元以及15.25亿元，而在2025年的第一季度，这一数字进一步上升至3.68亿元。
分析公司收入构成，不难发现智能汽车解决方案持续占据着公司收入的重要地位，这一部分收入在公司总营收中的占比，已由2022年的42.8%上升至2025年第一季度的65.4%。
同时，虽然具身智能解决方案在总收入中的占比尚不显著，但这一比例正逐渐攀升，目前已从2022年的0.5%增长至2025年第一季度的0.9%。
利润层面，兆威机电同样表现出增长走势。
观察兆威机电在2022年至2024年的毛利数据，我们发现其毛利分别为3.35亿元、3.49亿元以及4.76亿元，而在这三年中，相应的毛利率分别是29.1%、28.9%和31.2%。
今年Q1，公司的毛利为1.18亿元，毛利率则为32.2%。
按照行业分别来看，兆威机电的各项产品毛利率也处于较高水平。
以2025年第一季度为参照，智能汽车解决方案的毛利率达到了33.4%，消费及医疗领域的毛利率为29.6%，先进工业及智造解决方案的毛利率为29.5%，而具身智能解决方案的毛利率则为34.6%。
净利润方面，公司近三年的净利润依次为1.50亿元、1.80亿元和2.25亿元，而今年第一季度则达到了0.55亿元。
在扣除股份支付等相关因素后，该公司的同期经调整净利润具体为：1.53亿元、1.71亿元、2.31亿元以及0.59亿元。
同时，随着企业规模的持续扩大，兆威机电的经费投入也在同步增长，特别是在研发领域的投入，它已经成为公司开支中的核心部分。
在2022年至2024年期间，以及本年度第一季度，公司的研发投入分别为1.17亿元、1.29亿元、1.55亿元和0.4亿元，这些投入在相应时期的总收入中所占比例依次是10.2%、10.7%、10.2%和10.8%。
这些研发投入中，大约七成是用于支付研发团队的薪资，尤其是到了2025年第一季度，这一比例更是攀升至77.3%。
截至2025年3月31日，该公司的研发团队已达到513人，这一数字占据了员工整体数量的21.5%。
在现金方面，截至2025年3月底，公司的现金及现金等价物总额达到了3.59亿元，这一数字相较于2024年底的2.25亿元有了显著提升，显示出公司资金储备的充足性。
谁打造了兆威机电？
兆威机电在2001年成立，是李海周和谢燕玲夫妇共同创立的，但其起源可以追溯到上世纪90年代。
1990年，正值二十岁的李海周踏上了从广东梅州至深圳的征程，目的是为了寻觅一份工作。抵达深圳后，他加入了一家名为南光电子的工厂。然而，由于当时他的文化程度不高，他最初只能担任塑胶部门的加料员一职。
李海周凭借其勤奋好学、吃苦耐劳的品质，迅速在各个部门崭露头角，成为众人争相合作的对象；正是在这里，他邂逅了人生中的一位重要人物——那位来自北京的资深工程师江祥丰。
1994年，李海周与友人携手，决意共同创办工厂。起初，创业之路充满挑战。幸得江祥丰师傅引荐，他得以踏入马达配件领域——在那个年代，中国市场上此类配件大多依赖进口。
李海周
也是在那个年份，李海周所经营的小型工厂承接了一笔马达订单的业务，由此开启了持续的探索与实验过程，这也正是兆威机电公司最初点燃的火花。
随着我国马达产业的逐步发展，李海周敏锐地捕捉到了发展机遇，携手妻子谢燕玲共同创立了兆威机电。他们从马达部件业务出发，逐步拓展至微型齿轮传动系统等多个领域，企业规模持续扩大，吸引了越来越多的知名客户。
直至2020年12月，兆威机电成功在深交所挂牌交易，其股票发行价格为75.12元每股，首日开盘价为90.14元每股，公司市值达到了216.3亿元人民币。
发稿之际，兆威机电的A股股票价格达到了101.04元，总市值高达242.5亿元，这一涨幅较其上市之初增长了12%。
值得关注的是，在此次前往香港提交申请之前，兆威机电并未吸纳任何外部投资者，公司股权由李海周与谢燕玲夫妇共同持有，占比达到了62.55%。
于是到了今年三月末，胡润研究院揭晓了《2025胡润全球富豪榜》，在这份榜单中，李海周与谢燕玲夫妇凭借160亿人民币的资产总额，成功占据了第1707名的位置。
这家企业资本雄厚，业务繁忙，却为何此刻决定在香港挂牌交易呢？
兆威机电在其招股说明书中明确指出，此次上市募集资金，除了用于日常运营，还将投入到技术研发领域，旨在扩大生产能力，提高生产效率，同时拓展销售服务网络，并积极在全球范围内寻求投资和并购的潜在机会。
至于为什么选择这个节点，兆威机电认为，行业已行至特殊节点。
兆威机电如何看待行业未来？
什么特殊节点呢？
作为一家在关键供应链领域颇具代表性的企业，兆威机电从以下两个核心层面进行了阐述：
首先，一体化微型传动与驱动系统行业在全球范围内，以及在中国市场，都呈现出迅猛的增长态势。
在2020年至2024年这五年间，全球该领域市场规模实现了显著扩张，由782亿元增至1113亿元，其复合年增长率达到了9.2%。
从2025年至2029年，该行业预计将经历13.3%的年均复合增长率，规模将从1243亿元增长至2049亿元。
中国市场同样呈现这种趋势，且增速要超过全球。
从2020年至2024年，中国市场相关领域的规模实现了显著增长，由203亿元攀升至332亿元，年复合增长率达到了13.0%；展望未来五年，预计该规模将进一步扩大，从384亿元增至726亿元，年复合增长率预计将高达17.3%。
兆威机电认为，核心驱动因素有以下几点：
首先，产业下游的需求正逐步提升。尤其是智能汽车和具身机器人等新兴领域，对于小型化以及精密化解决方案的需求愈发迫切。
以智能汽车为例，得益于其高精度、紧凑型设计以及高度集成化特点，一体化微型传动与驱动系统在关键汽车底盘子系统中得到越来越广泛的应用。
智能座舱中配备的如电动通风口、自动升降显示装置以及具备触觉反馈功能的触控面板，均需配备一个集成的微型传动和驱动系统。
其次，技术领域正经历着持续的更新换代。一体化封装技术以及智能控制技术，成为推动工业4.0发展的重要力量之一。
兆威以滚筒电机为例，该系统将电机、减速器、传感器和控制器等部件整合于滚筒内部，不仅有效缩减了安装所需的空间，而且借助智能驱动器，还能实现无级变速的精准控制。
第三点，涉及政策层面的扶持。工信部颁布的《工业强基工程实施计划（2023-2025年）》、发改委出台的《构建新场景、培育新增长点举措》等政策，均致力于促进该行业向更广阔、更深入的方向发展。
最终，行业正迎来新兴市场的迅猛增长。这同时也是兆威机电所特别强调的第二个关键时期：具身智能被视为下一个巨大的风口，有望催生出一个新的万亿规模的市场。
这一点，实际上许多其他行业已有所察觉，并且已有不少企业开始涉足跨界领域。
那么兆威的优势在哪？公司以其核心的灵巧手产品展开了论述。
灵巧手作为具身机器人的核心组成部分，承担着精确操控的任务，因而其研究意义尤为重大。
兆威的灵巧手拥有长达十年的使用寿命，配备了17个主动自由度，目前这一产品已经实现了商业的投放与市场的运营。
灵巧手的核心系统，依托于微型驱动装置、传动机构、感测单元以及控制系统，而目前，高端灵巧手产品已确立了一套明确的行业标准。
以此为基准，兆威机电生产的灵巧手，在全球同类产品中已跻身顶尖行列。
不妨猜测一下，紧随兆威机电半个身位之处的设备，同样具备17个主动自由度，且目前正处于开发阶段和原型测试阶段，那究竟是什么呢？
就是大洋彼岸的那谁嘛。
